지난 2022년 2분기 실적과 리포트를 통하여 고려신용정보에 대해 알아 본적이 있습니다.
2022.09.06 - [주식/종목 분석] - [나름 분석, '22 2Q] 고려신용정보
[나름 분석, '22 2Q] 고려신용정보
오늘은 제가 보유하고 있는 고려신용정보(049720)에 대해서 알아보려고 합니다. 고려신용정보 반기보고서(2022년 상반기), 증권사 리포트, 네이버 주식등의 기재된 내용을 활용하여 살펴보았습니
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저에게는 주요한 종목 중 하나인 회사로 현금흐름(배당금) 및 성장주의 헷지 역할을 위해 보유하고 있습니다. 금리가 내년까지 상승할 것으로 예상되는 바 추심업체의 주가는 꾸준히 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 더불어, 고려신용정보는 훌륭한 배당주 중에 하나입니다. 그래서 저는 장기보유를 위해 분할 매수를 하려고 합니다.
그러던 와중에 2022년 3분기 실적 발표가 있어서 보고 자료를 바탕으로 회사가 잘 굴러가고 있는지 확인해 봤습니다.
고려신용정보의 기업 개요 및 현황은 위의 글을 참고하시기 바랍니다.
아래는 분기보고서에 나와 있는 고려신용정보에서 기재한 영업 현황입니다. 다른 기업들과 마찬가지로 어려운 터널을 지나고 있습니다.
가. 영업현황
2022년 3분기는 코로나19 장기화로 인한 영업 환경의 악화와 경기 침체에 따른 한계기업ㆍ가구의 채무상환능력 저하, 만기연장ㆍ상환유예 조치와 같은 비우호적인 시장 분위기 등으로 어려운 경영 여건이 지속되었습니다. 당사는 이러한 시장 환경에 대응하기 위하여 외형 성장보다는 장기적으로 지속 성장할 수 있는 경영 내실화에 집중하였습니다. 전사적 영업전략 수립 및 영업력 확대를 위한 컨트롤 타워를 설치하고, 조직 운영의 효율성을 제고하기 위하여 사업본부를 통합하는 등 조직 개편을 단행하였습니다. 또한, 인적 자원 투자 및 채권관리 시스템 고도화를 진행하여 미래의 성장 동력을 마련하고자 준비중입니다.
고려신용정보의 주요 사업은 아래와 같이 총 4분야입니다.
(1) 채권추심업
채권추심업은 '부실채권에 대한 효율적인 회수 및 관리'를 통하여 채권자의 유동성 확보 및 채무자의 신용회복을 촉진하여 기업의 자산 건전성 제고 및 신용사회 정착에 기여하고 있습니다. 채권추심업은 당사의 주력 사업부문으로서 용역매출이 전부를 차지합니다. 따라서 우수인력의 유지 및 확대가 매출신장의 주요 요인입니다. 사업의 특성상 동종업계 채권추심 인력은 대부분 위임직으로 구성되어 있습니다. 인력의 공급에 선행한 채권물량의 확보는 또 하나의 절대적인 매출 요인이 됩니다. 영업을 통하여 수주된 채권은 추심인력의 적법한 채권추심 절차를 거쳐 회수되며, 이로 인하여 발생된 수수료가 당사의 채권추심 매출입니다.
(2) 신용조사업
'신용정보법' 제2조 제9호에서 '제3자의 의뢰를 받아 신용정보를 조사하고, 그 신용정보를 그 의뢰인에게 제공하는 행위를 영업으로 하는 것'으로 정의하고 있습니다. 시장에서의 수요는 금융기관의 담보대출 실행 시 제공되는 물건지의 현장조사, 전입세대 열람 및 의뢰인이 보유하고 있는 부실채권의 채무자 재산조사 등으로 볼 수 있습니다.
(3) 민원대행업 및 Delivery서비스업
'신용정보법' 제11조(겸영업무)에 근거하여 신용정보회사는 금융위원회의 신고 및 허가를 통하여 기존에 허가 받은 업무와 관련된 업무를 겸영할 수 있습니다. 당사의 민원대행업 및 Delivry서비스업은 별도 겸영 승인을 통하여 진행하고 있는 업무입니다. 민원대행업은 금융기관의 여신관리용 서류(등기부등본 등)을 발급하는 것이며, Delivry서비스업은 의뢰인이 요청한 주요서류(약정서, 신청서 등) 및 부속서류를 징구하고 의뢰인에게 전달하는 것입니다.
(4) 종속회사(행복드림금융대부 주식회사, 대부업)
회사는 사업영역의 확대를 목적으로 2019년 6월 11일 자본금 30억원을 출자하여 종속회사를 설립하였으며, 계속적인 영업활동을 위하여 2019년 9월 16일 20억원, 2020년 5월 7일 30억원, 2021년 1월 13일 20억원을 추가 출자하였습니다. 종속회사의 주 사업부문은 부동산 담보대출입니다.
각 사업별 매출은 아래와 같습니다. 채권추심업이 매출의 약 90%를 차지하고, 신용조사업이 약 5~6%를 차지합니다.
매출은 전년도 및 전년 동기 대비 비슷한 수준이지만, 판관비가 소폭 상승했음(1.0~2.7%)에도 높은 매출대비 판관비 비율로 인하여 분기 영업이익은 전년동기 약 20%정도 감소하였습니다. 역시 추심이라는 사업행태로 보아 판관비의 비율이 높을 수 밖에 없기 때문에 판관비가 조금만 늘어나도 영업이익에는 큰 영향을 주는 것을 알 수 있습니다.
2022년 3분기 실적을 보면 전년동기 대비 분기 순이익이 전년동기 38.5% 감소하였습니다. 그에따라 당연히 분기 주당 순이익도 38.5% 감소하였습니다. 전년 대비 누적 변동률도 14.0% 감소한 것을 보면 2022년은 누구에게나 어려운 한해가 되고 있는 것을 알 수 있습니다.
그러면 앞으로 어떻게 될지 다음과 같이 전망해 보았습니다.
- (👍) 내부 조직 개편으로 효율화 증대로 비용 절감 기대
- (👍) 채무 추심 시장 점유율 1위
- (👍) 2022년 3분기 매출/순이익 감소에도 배당컷 없음.
- (👍) 금리 상승률은 낮아지겠지만, 금리 자체는 여전히 높음. 고금리로 인한 지속적 매출 증가가 기대되지만,
- (👎) 지속적인 금리 상승에 따른 채무자의 채무상환 능력 저하 및 만기연장 등로 추심실적 저하 우려
- (👎) 동일 업종 대비 낮은 순이익률, 높은 PBR
투자 계획은 지난 2분기 실적 확인 때와 동일합니다.
- 국내 금리의 지속적 인상이 되는 기간(~2022년 12월)동안 기존 소유분 보유
- 2023년 1월 금리 동향 및 실적보고서 검토 후 매도/매수 검토